한화솔루션 기업분석_태양광주 대전주식 테마주 관련주
오늘 강한 수급으로 태양광 테마의 시동을 건 태양광 관련주에 대한 한화솔루션의 기업분석을 살펴보겠습니다.
전날 한화솔루션은 미국에 대규모 태양광 발전소를 증설하겠다고 밝힌 바 있다.
발표에 대해 바이든 대통령은 11일(현지시간) 백악관 성명에서 “미국 역사상 최대 규모의 태양광 투자를 하겠다는 한화큐셀의 오늘 발표는 조지아주 노동계급 가정과 미국 경제. “
24일까지 약 3조2000억원을 투자해 2.0GW 모듈 공장(약 0.2조원)과 3.3GW(약 3조원) 규모의 통합플랜트를 건설해 잉곳부터 모듈까지 수직계열화해 생산부터 모듈 생산까지 8.4GW, 연간 10GW 이상의 모듈이 미국으로 출하되며, 미국으로의 판매 비중도 2021년 30%에서 70%로 25% 증가한다.
환화솔루션이 태양광 관련주로 주목받는 이유는 먼저 태양광 에너지 연구개발 투자로 2014년부터 태양광 에너지 핵심소재인 폴리실리콘을 상업생산하고 있기 때문이다.
둘째, 자동차 부품, 산업자재, 전자재료, 태양광 소재를 주력 제품으로 하는 고기능성 소재로 구성된 플라스틱 가공업체인 한화큐셀앤드어드밴스드머티리얼즈를 인수·합병했다.
㈜에이치에이치아이는 연결자회사입니다.
(구 한화큐셀㈜)은 태양전지 및 태양광발전 시스템의 건설 및 판매 회사입니다.
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한화솔루션
1. 한화솔루션사(태양광기업) 개요.
- PE에서 PVC, CA까지 일관 생산체제를 구축한 종합화학기업으로 플라스틱 제품의 제조, 판매, 부동산, 태양광 사업을 영위하는 자회사를 두고 있습니다.
- 국내 LDPE 시장의 약 27%, PVC 시장의 약 49%를 점유하고 있으며, 가성소다는 52% 이상의 추정 시장점유율을 확보하고 있으며, 경량복합소재 세계 시장점유율 1위로 추정
- PVC의 기능을 강화한 CPVC를 성공적으로 입점하여 울산 2공장에 연산 30,000톤 규모의 제조설비를 구축하여 2019년 준공하여 수첨수지 사업에 진출하여 생산하고 있습니다.
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2. 한화솔루션 기업분석
가공소재 매출 증가, PVC, 가성소다 등 기초 소재 매출 증가, 태양광 수주 증가 등으로 전년 동기 대비 견조한 매출 성장을 기록했다.
견실한 매출 성장에도 불구하고 인건비 등 판관비 증가로 영업이익률은 전년 동기 대비 감소했고, 법인세는 감소했지만 지분법손실과 외화환산손실 증가로 당기순이익률도 감소했다.
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한화솔루션 재무성과 분석
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한화솔루션 차트분석_태양광 관련주
태양광 관련 증권거래소의 단기 차트 움직임을 보면 최근 강한 일일 상승세를 보이며 과거 크게 편향된 지지 저항선을 힘차게 돌파했습니다.
이동평균선(일)의 120선도 다시 상승하고 있어 아주 좋은 차트로 보입니다.
박스 안에 있기 때문에 전고점까지 오를지 지켜봐야겠습니다.
자료: 네이버증권
KOSPI 및 한화솔루션 주가와 관련하여 한화솔루션과 태양광 사업의 현 위치를 살펴보시기 바랍니다.
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3. 투자의견
투자 회사 보고서 및 의견
- 유진투자증권 분석자 황성현) “대망의 미국 태양광 확대 발표”
– 투자권유 : BUY(보유) 목표주가 : 60,000원(보유)
케미컬은 정기보수 및 다운스트림 수요 부진으로 수익성 하락이 예상된다.
중국 부동산 시장의 회복과 인도의 수요 증가에 대한 기대감으로 수익률이 개선될 것입니다.
지분법을 적용하는 화학사업도 재고손실 감소로 적자감소 효과가 있을 전망이다.
신재생에너지(큐셀)는 태양광 패널 판가가 전분기와 비슷하고 판매량이 늘어나 실적 개선이 기대되는 등 실적 성장세를 이어갈 전망이다.
또한 미국 태양광 발전소 매각 이익이 포함되어 케미칼 부문의 실적 감소를 상쇄할 전망이다.
첨단 소재는 완성차 재고 소진으로 재고가 감소하고, 연말 성수기로 소매 이익은 견조할 것으로 예상된다.
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- IBK투자증권(이동욱 애널리스트) 자금 조달에 대한 우려를 제한하는 “유산은 없을 것”
– 투자권유 : BUY(보유) 목표주가 : 68,000원(보유)
재정적 우려는 제한적 3조원 이상의 투자가 진행되고 있어 일부 시장에서는 자금 조달에 대한 우려가 있을 수 있습니다.
단, 1) 지난해 4분기 어드밴스드 머티리얼즈/햄홀딩스 지분 매각으로 지난해 말 기준 현금/현금 보유액은 3조원으로 추정됐다.
2) 동사의 주력 시장인 미국의 태양광 사업은 올해와 내년에도 견조한 실적을 이어갈 것으로 예상되며, 영업현금흐름도 양호할 것으로 예상되며 자금조달 관련 리스크도 제한적일 것으로 예상된다.
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- eBEST 투자 증권(이주영 애널리스트) “미국에서 CAPA를 보유한 ‘비중국인’ 회사의 전략적 가치를 인지하십시오.”
-투자의견: NR(평가되지 않음)
미국을 제외한 세계 태양광 시장에서 중국 기업이 압도적인 점유율을 차지하고 있다.
한화솔루션의 주력 시장은 미국으로, 무역분쟁으로 중국 기업의 진출이 어려운 곳이다.
미국의 생산 능력 확장은 회사의 가치를 높일 것입니다.
미국 정부가 IRA 법안을 통과시키고 미국 내 현지 제조를 적극 추진함에 따라 미국 내 CAPA가 큰 비중국계 기업으로서 한화솔루션의 전략적 가치에 주목해야 할 때라고 판단된다.
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- 타 대형투자사 목표주가 의견 “평균 목표주가 6만5000원”
-하나증권(55,000원)
-NH투자증권 (71,000원)
-KB증권 (72,000원)
– 다올투자증권 (63,000원)
-삼성증권 (68,000원)
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댓글 요약…
태양광 관련주인 한화솔루션은 태양광사업 모멘텀, 화학사업 바닥, 미국 투자결정 세제혜택(현금흐름 제외 세제혜택으로 2조9000억원)의 수혜가 기대된다.
주당 15,000원) 기업가치 상승 등 다양한 요인을 감안할 때 한화솔루션의 기업가치는 상반기 중 재평가(3월 이후 예상)될 것으로 예상된다.
또한 현재 주가는 48,100원으로 중개 평균 목표주가 65,000원을 하회하고 있으며, 외국인 지분율도 지난해 15~18% 수준에서 하락한 상태입니다.